Un retracement technique maîtrisé

La Bourse de Paris a terminé la séance en repli, pénalisée par la nette dégradation de Wall Street la veille, où le Nasdaq a essuyé sa plus lourde correction depuis le « Liberation Day ». Les inquiétudes entourant un éventuel durcissement réglementaire dans l'intelligence artificielle et la perspective de moratoires sur certains projets d'infrastructures numériques ravivent les craintes des investisseurs. Selon Goldman Sachs, près de 45 % des capacités supplémentaires programmées aux États-Unis pourraient être affectées par de telles restrictions. Dans le même temps, les ambitions de valorisation d'Anthropic à l'occasion de sa future introduction en Bourse seraient revues à la baisse, passant de 1 500 milliards à une fourchette comprise entre 1 000 et 1 200 milliards de dollars. Aux États-Unis, les dernières données sur l'emploi ont témoigné d'une vigueur supérieure aux anticipations. Les créations de postes dans le secteur non agricole se sont élevées à 165 000 en octobre, contre 70 000 attendues par le consensus Bloomberg. Le taux de chômage a également reculé de 0,1 point, à 4,1 %, alors que les économistes tablaient sur une stabilité. À l'inverse, la progression des salaires s'est révélée plus soutenue qu'escompté, avec une hausse de 0,4 % sur un mois et de 3,1 % sur un an, contre respectivement 0,3 % et 2,9 % anticipés. Cette résistance du marché du travail, conjuguée aux tensions salariales persistantes, pourrait compliquer l'appréciation de la trajectoire monétaire par la Réserve fédérale. Hors indice phare, Teleperformance s'est effondré de 15,30 % à 68,44. Si le groupe a maintenu ses objectifs annuels de marge d'EBITA récurrent et de flux de trésorerie disponible, il a sensiblement revu ses prévisions d'activité. Le spécialiste de l'externalisation anticipe désormais une baisse de 1,5 % à 2,5 % de son chiffre d'affaires à données comparables, contre une croissance comprise entre 0 % et 2 % précédemment. Cette révision, consécutive à un recul de 1,2 % des facturations au troisième trimestre, a lourdement pesé sur le titre et ravivé les interrogations quant à ses perspectives commerciales.

Les résistances sont : 8184,5 voire 8229,5 et 8303 puis 8340,5 voire 8383,5 et 8435 puis 8494 voire 8531 et 8698 puis 8930 voire 9446.

Les supports sont : 8125,5 puis 8057 voire 7981,5 et 7919,5 et 7897 voire 7844,5 puis 7725,5 et 7696 voire 7629 puis 7514 et 7437 voire 7020,5

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 7981,5.

Graphiquement, le contrat Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) a engagé une phase de consolidation après avoir enregistré une progression de plus de 7,70 % depuis son rebond sur la borne inférieure du canal haussier de long terme, située à 7 699 points. Une reprise haussière à partir des niveaux actuels, suivie du franchissement de la résistance intermédiaire à 8 229,5 points, constituerait un premier signal de réactivation de la dynamique ascendante. Cette configuration permettrait de mettre un terme à la séquence de consolidation amorcée au contact de la moyenne mobile à 200 périodes et ouvrirait la voie à une nouvelle impulsion en direction de la borne supérieure de la zone de réactivation haussière de moyen terme, établie à 8 340,5 points. Le franchissement confirmé de ce seuil, avec force et en clôture, pendant au moins trois séances consécutives, viendrait valider la reprise haussière initiée sur la borne inférieure du canal de long terme. Il invaliderait ainsi la phase corrective engagée le 7 août et rétablirait une configuration technique favorable à une extension du mouvement en direction des sommets historiques, situés aux abords de 8 800 points, puis de la borne supérieure du canal haussier, actuellement estimée à 8 930 points.

À l’inverse, une clôture sous le support intermédiaire situé à 8 057 points constituerait un premier signal de fragilisation de la configuration technique et laisserait présager une prolongation de la phase de consolidation. Toutefois, seule une rupture du seuil pivot des 7 981,5 points remettrait véritablement en cause le rebond amorcé sur la borne inférieure du canal haussier de long terme, avec un premier objectif baissier situé à 7 737 points. Tant que l’oblique de support de long terme demeure préservée en clôture, la tendance de fond conserve une orientation haussière. En revanche, une rupture de la borne inférieure de ce canal invaliderait cette dynamique et ouvrirait la voie à une correction plus prononcée, avec un premier objectif situé sur la troisième cible du biseau, à 7 570 points, avant une extension potentielle en direction du support intermédiaire établi à 7 020,5 points. Sous ce seuil pivot, la projection baissière s’établirait à 6 628 points, niveau correspondant à une réplique de la hauteur du canal.

En conclusion, nous avons procédé à des prises de bénéfices partielles sur le portefeuille Dynamique au sein de la zone de résistance comprise entre 8 229,5 et 8 340,5 points, anticipant une phase de consolidation après la forte accélération de l’indice parisien. Nous abordons désormais cette séquence avec une approche plus opportuniste, en procédant à des réinvestissements graduels au gré de l’émergence de nouvelles configurations techniques favorables. Dans cette perspective, nous avons notamment initié des positions spéculatives acheteuses sur les portefeuilles Dynamique et Investisseur. Nous entendons poursuivre cette montée en exposition de manière sélective, afin de capter un éventuel regain d’impulsion haussière et de tirer parti d’une possible accélération des marchés à l’approche de la fin d’année. Cette stratégie demeure toutefois conditionnée à la préservation des principaux supports techniques, dont la rupture conduirait à reconsidérer notre positionnement et à renforcer notre vigilance face à une éventuelle reprise de la pression vendeuse.