Le Flash Small & Mid du jour par Eric Lewin !

Une année quelconque pour Alstom

Son chiffre d’affaires a progressé de 7% en organique à 19,2 milliards d’euros mais dans le même temps son résultat d’exploitation a reculé de 0,8% à 1,2 milliard d’euros, ce qui représente une marge d’exploitation de 6,1% contre 6,4% sur l’exercice 2024-25. Même tendance baissière sur le FCF ou Free Cash Flow revenu à 336 millions d’euros contre 502 millions d’euros lors de l’exercice précédent. Les perspectives 2026/27 sont confirmées, c’est-à-dire une croissance organique d’environ 5% du chiffre d’affaires, une marge d’exploitation d’environ 6,5%. L’ambition est dans les prochaines années d’atteindre une marge d’exploitation entre 8% et 10%. L’action abandonne un tiers de sa valeur depuis le début de l’année et reste peu chère avec un PER de 9 mais le contexte économique est plus que compliqué.

Avertissement pour Aramis

Le leader européen de la vente en ligne de voitures d’occasion aux particuliers a réalisé un chiffre d’affaires de 1,1 milliard d’euros sur le premier semestre, en recul de 7,3% par rapport à la même période de 2025. Même tendance pour l’Ebitda en recul de 29% à 23,3 millions d’euros alors que les conditions de marché sont dégradées. Le groupe préfère ainsi avertir sur son Ebitda annuel avec un objectif compris entre 35 et 45 millions d’euros contre au moins 55 millions d’euros précédemment. L’action abandonne plus de 18% depuis le début de l’année et reste chère aux cours actuels avec un PER de 16. Le newsflow n’est vraiment pas bon pour le secteur.

Delta Plus Group avertit sur ses ventes

Le spécialiste dans les vêtements et équipements professionnels de protection individuelle a réalisé un chiffre d’affaires de 95,6 millions d’euros sur le premier trimestre 2026, en hausse de 1% mais, en raison du manque de visibilité, préfère avertir qu’il n’y aura pas de croissance organique sur l’ensemble du premier semestre. Il est donc plus que probable que la rentabilité soit écornée avec sans doute une marge d’Ebitda sous les 13% contre 13,4% sur 2025. Avec un gearing de l’ordre de 55%, la société est dans une situation financière maîtrisée compte tenu de sa rentabilité. L’action perd 16% depuis le début de l’année et n’est pas très chère aux cours actuels avec par exemple une VE/ROC de 9 ou encore un PER de 10. Néanmoins, il faut rester prudent compte tenu des conditions de marché plus que compliquées dans la période actuelle.