La valeur du jour à Paris- TP en repli après une dégradation de AlphaValue

TP recule de 0,58% à 58,68 euros après avoir subi une dégradation de AlphaValue qui est passé de Acheter à Conserver sur le titre. L'objectif de cours a été fortement réduit à 72,40 euros contre 95,50 euros précédemment. "La dynamique s'est estompée alors que les risques liés à l'IA restent flous. Actuellement, ces derniers n'ont pas d'impact, ce qui nous semble assez préoccupant car cela signifie que les activités du groupe sont déjà sous pression (environnement macroéconomique, concurrence...) avant même l'apparition de nouveaux vents contraires potentiels", détaille le bureau d'études.

"Il reste à voir si cette situation n'est que temporaire dans un environnement macroéconomique morose, alors que les " risques liés à l'IA " restent pour l'instant théoriques et pourraient bien continuer à peser sur les activités du groupe", poursuit AlphaValue.

Cette dégradation de recommandation intervient une semaine après la publication du chiffre d'affaires de TP au troisième trimestre qui s'est accompagné d'un abaissement des objectifs financiers annuels.

Le groupe a fait état d'un chiffre d'affaires de 2,51 milliards d'euros au troisième trimestre, en baisse de 0,5% sur un an. Pour les 9 premiers mois 2025, le chiffre d'affaires de l'opérateur de centres d'appels, sorti du CAC 40 en septembre, ressort à 7, 62 milliards d'euros, en croissance de 1,5 % à données comparables.

Côté perspectives, TP cible une marge d'Ebita courant entre 14,7% et 15% en 2025, à taux de change constants, contre 15% et 15,1% à taux de change constant.

La génération de cash flow net est attendue à environ 900 millions d'euros, hors décaissements non-récurrents, contre environ 1 milliard d'euros hors éléments non récurrents...

L'entreprise anticipe une croissance de chiffre d'affaires à données comparables comprise entre +1% et +2%, contre le bas de la fourchette initiale de +2% à +4%.

Les objectifs financiers à moyen terme de TP portent sur un retour à une croissance annuelle soutenue du chiffre d'affaires à données comparables avec un objectif compris entre + 4 % et + 6 % en 2028 et une marge d'EBITA courant d'environ 15,5 % en 2028 attendue après coût de la transformation IA.

L'entreprise table par ailleurs sur une génération d'un cash-flow net disponible cumulé d'environ 3 milliards d'euros sur la période 2026-28 qui tiennent compte des efforts fournis en matière d'IA.

Depuis le début de l'année, l'action TP chute de près de 30%. 

source : AOF