Entre deux gaps, le marché hésite

Le marché parisien a terminé en légère baisse, après avoir évolué une large partie de la séance en territoire positif, dans le sillage des nouveaux sommets inscrits mercredi par les indices américains, sur fond d’optimisme autour du dossier géopolitique au Moyen-Orient.
Les investisseurs misent en effet sur une possible prolongation du cessez-le-feu avec l’Iran, dans la perspective d’une reprise des discussions de paix. Donald Trump s’est ainsi donné un délai de deux jours pour relancer les négociations, tandis que plusieurs sources évoquent une rencontre prochaine des délégations à Islamabad.
Dans ce contexte, les propos du président américain, affirmant lors d’une interview accordée à Fox Business que la guerre serait « sur le point d’être terminée », contribuent à soutenir l’appétit pour le risque, malgré une issue encore incertaine. Les indices américains, de leur côté, ont jusqu’à présent peu consolidé malgré leur récente progression, ce qui témoigne de la solidité du mouvement.
Enfin, des informations de marché évoquent une possible prolongation de deux semaines du cessez-le-feu, afin de laisser davantage de temps aux négociations, qui pourraient notamment porter sur la réouverture du détroit d’Ormuz ainsi que sur l’encadrement du programme nucléaire iranien.

Sur le future Avril :

Les résistances sont : 8270 voire 8324 et 8366 puis 8423 voire 8551 et 8603.

Les supports sont : 8270 et 8247 puis 8209 voire 8180 et 8155 puis 8129 et 8080 puis 8053 voire 8024 et 7983 puis 7953

En intraday, le biais est baissier en dessous de 8 336 points.

Graphiquement, le future CAC 40 (données à 14h) conserve un biais haussier. Après avoir ouvert un gap haussier le 8 avril, pris appui sur la moyenne mobile 200 en données 14 heures le 13 avril, l’indice a rapidement réintégré son canal haussier de long terme dès le lendemain, avant de rebondir une nouvelle fois sur sa borne basse le 15 avril, relançant ainsi la dynamique à court terme.
Pour autant, la prudence reste de mise dans un contexte marqué par le début de la saison des résultats et par des tensions géopolitiques au Moyen-Orient susceptibles de ressurgir à tout moment. Par ailleurs, l’analyse des positions ouvertes (open interest), qui mesure le nombre de contrats en cours sur les marchés dérivés, met en évidence un certain manque d’initiatives de la part des opérateurs en cette semaine d’échéance sur les futures. Enfin, une figure de retournement baissier de type vague de Wolfe a été identifiée. Son activation sous les 8 250 points pourrait ouvrir la voie à une phase de consolidation, avec un objectif théorique situé autour de 7 780 points.

Du côté des indicateurs, les histogrammes du MACD se stabilisent autour de leur zone médiane, tandis que le RSI se rapproche progressivement de la zone de surachat. Dans le même temps, les volumes s’inscrivent en léger repli par rapport à ceux observés la semaine dernière, traduisant une participation un peu moins soutenue des opérateurs.

A l’inverse, pour relancer la dynamique haussière, l’indice devra impérativement combler le gap baissier de poursuite du 3 mars, resté ouvert entre 8 336,05 et 8 378,18 points. Un tel scénario permettrait ensuite de viser le comblement du gap baissier de rupture du 2 mars, dernière étape avant un éventuel retour vers les sommets de 2025.

En conclusion, compte tenu du manque de visibilité au Moyen-Orient et du risque de consolidation à court terme, nous avons choisi de réduire notre exposition tout en renforçant les dispositifs de couverture sur les portefeuilles Dynamique et Investisseur. Parallèlement, nous restons à l’affût d’opportunités ciblées, en intervenant de manière sélective dans une logique de stock-picking. Nous demeurons ainsi investis à hauteur de 60% sur le portefeuille Dynamique et de 63% sur le portefeuille Investisseur, tout en restant particulièrement vigilants quant à l’évolution des marchés afin de préserver les performances acquises.