Paris s’efforce de raviver la hausse

La Bourse de Paris a terminé la séance dans un climat mêlant confiance et retenue, alors que les opérateurs ont attendu la dernière statistique américaine avant la décision de politique monétaire prévue le 10 décembre. Les chiffres d’inflation publiés pour le mois de septembre ont confirmé une progression modérée des prix. L’indice PCE core, qui sert de référence à la Réserve fédérale, a augmenté de 0,2 pour cent sur un mois et s’est établi à 2,8 pour cent sur un an, un niveau légèrement inférieur aux attentes. L’indice général des prix à la consommation a lui aussi progressé de 0,3 pour cent en rythme mensuel et de 2,8 pour cent en annuel, conformément aux prévisions. Ces données, associées aux signaux récents de faiblesse du marché du travail américain, ont renforcé l’idée que la Réserve fédérale a pu poursuivre son mouvement d’assouplissement. Une baisse additionnelle de 25 points de base aurait ramené le taux des fonds fédéraux dans une zone comprise entre 3,5 et 3,75 pour cent. Les investisseurs ont ainsi abordé la séance avec prudence, tout en intégrant de plus en plus la perspective d’un nouvel ajustement monétaire devenu dominant dans les anticipations du marché.

Sur le future Décembre

Les résistances sont : 8174 et 8206 voire 8273,5 puis 8492 et 8864 voire 9364.

Les supports sont : 8134 voire 8104,5 et 8082,5 puis 8055,5 voire 8013 et 7957 puis 7925,5 voire 7901 et 7860,5 puis 7829,5 voire 7778 et 7733,5 voire 7696 puis 7644 et 7619 voire 7590 puis 7548 et 7422 voire 7375 puis 7251,5 et 7048.

En intraday, la tendance est haussière au-dessus de 8134.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) s’est extrait par le haut de son trading range délimité entre 8 055,5 et 8 134 points, zone au sein de laquelle l’indice a consolidé après avoir engagé, le 21 novembre, un rebond technique au contact de la borne inférieure du canal haussier de long terme. Cette sortie par le haut valide la reprise d’impulsion haussière de court terme et place désormais les sommets historiques en ligne de mire. Seul un franchissement net, confirmé en clôture, de ces seuils pivot permettrait toutefois de réactiver la dynamique haussière de long terme et de dégager une cible théorique située à 9 364 points.

À contrario, une réintégration du trading range, suivie d’une rupture de sa borne basse, invaliderait la sortie haussière et réactiverait la phase de consolidation en direction de l’alerte de moyen terme située à 7 957 points, puis de 7 840 points. Une cassure de cette oblique pivot déclencherait alors une accélération baissière vers le faisceau de supports compris entre 7 644 et 7 548 points. Sous ce palier, la dégradation technique pourrait s’amplifier en direction de la ligne de cou de la figure de retournement en triple top, identifiée à 7 050 points.

Pour conclure, nous avons retiré nos produits de couverture au sein des portefeuilles Dynamique et Investisseur, à la faveur de la réactivation de l’impulsion haussière de court terme et de l’invalidation des configurations de retournement observées sur les indices américains. Nous procédons désormais à une réallocation progressive de nos positions à l’approche du rallye de fin d’année, afin d’accompagner le marché dans sa dynamique constructive. Nous demeurons toutefois vigilants : une invalidation de la reprise haussière constituerait en effet un signal de reprise du mouvement correctif, auquel cas nous ajusterions de nouveau notre exposition.