En quête d’un second souffle

Le marché parisien a terminé la semaine sur une note hésitante. Après le rebond observé la veille, l'attentisme prenant le pas sur le soulagement de la veille après l'annonce à Davos d'un protocole d'accord sur le Groenland.
Si ce risque immédiat semble pour l’instant relégué au second plan, plusieurs signaux rappellent que le climat demeure incertain. Le prix de l’or, valeur traditionnellement recherchée en période de tensions, a ainsi frôlé les 5 000 dollars l’once ce matin, avec un pic à 4 989,54 dollars. Cette progression rapide, engagée depuis plusieurs semaines, reflète la persistance des incertitudes géopolitiques, l’affaiblissement du dollar et les inquiétudes entourant l’indépendance de la banque centrale américaine.
Dans un environnement toujours fragile, les investisseurs ont salué la poursuite de l’expansion de l’activité privée. En zone euro, l’indice PMI composite est resté stable à 51,5 en janvier, soutenu par le redressement de l’industrie malgré un ralentissement des services. Aux États-Unis, l’activité est également demeurée en phase de croissance, avec un PMI composite établi à 52,8.

Sur le future Février

Les résistances sont : 8169 et 8188,5 puis 8216 et 8246 voire 8310,5 puis 8469,5 et 8672 voire 8896 puis 9188 et 8374.

Les supports sont : 8140 voire 8116 et 8089,5 puis 8046 voire 7995 et 7917 puis 7867,5 voire 7817,5 et 7770 puis 7606,5 voire 7548 et 7456,5 voire 7303,5 puis 7134,5 et 6910.

En intraday, le biais reste haussier au-dessus de 8080 points.

Graphiquement, le Future CAC 40 (cf. graphique en données 14 heures) confirme la fragilité du rebond observé jeudi. Après avoir refermé le gap baissier de continuation du 20 janvier, l’indice a ouvert un gap haussier entre 8090,49 et 8142,44, lequel a depuis été partiellement comblé, illustrant l’hésitation persistante du marché.
Pour transformer ce rebond technique en véritable reprise directionnelle, il sera indispensable de refermer le gap de rupture du 19 janvier, resté ouvert entre 8190,08 et 8234,27 points. Un tel scénario permettrait alors d’envisager un retour vers les niveaux atteints en début d’année.

Du côté des indicateurs techniques, le mouvement de rebond se poursuit sur les histogrammes du MACD, tandis que le RSI s’est stabilisé en zone Neutre. Dans le même temps, les volumes demeurent inférieurs à leur moyenne observée lors des dernières séances.

À contrario, un retour marqué de l’indice sous 8116,5 points en clôture, accompagné du comblement du gap haussier du 22 janvier situé sous 8090 points, sur le cash, confirmerait que les vendeurs restent aux commandes. Un tel scénario ouvrirait la voie à une reprise de la phase corrective, avec pour premier objectif la borne basse du canal haussier de long terme, située autour de 8000 points.
Un passage durable sous ce support majeur, validé par au moins deux à trois séances consécutives, relancerait vraisemblablement de manière plus appuyée la phase de consolidation, ce niveau ayant déjà été testé le 20 janvier.

En conclusion, nous poursuivons des investissements progressifs sur les portefeuilles Dynamique et Investisseur, uniquement à l’apparition de signaux de marché clairs et validés. La couverture du portefeuille Investisseur a été allégée de moitié et, sur le portefeuille Dynamique, nous maintenons une exposition vendeuse sur un indice américain, tant que sa structure de retournement n’a pas été invalidée. La gestion demeure mesurée : une prise de risque plus significative ne sera envisagée qu’en cas de franchissement confirmé des niveaux techniques clés, condition nécessaire à une amélioration plus durable des marchés.