Cac40 Hausse en trompe l’œil !

L’Indice parisien progresse modestement de 2 % depuis le début de l’année et si la hausse semble modérée et canalisée, les parcours des titres en son sein sont particulièrement extrêmes.

En effet, ArcelorMittal enregistre une hausse de plus de 30% depuis le 1er janvier, STMicroelectronics de 25%, tandis que Michelin et Orange affichent des performances d’environ 20%. Cependant, à l’opposé du palmarès, Stellantis plonge de 30% alors que Capgemini et Dassault Systèmes se sont effondrées d’environ 25%.

Ces écarts de comportement s’observent aussi au sein des indices américains avec de lourdes sanctions, dont certaines des plus grosses capitalisations, telles que Microsoft.

Ce qui pour l’heure demeure une rotation sectorielle se construit avec un net fond de désorientation. En effet, on constate de nombreux faux signaux et contre-pieds sur les indices, alors que les gros acteurs sont nettement en retrait.

Ainsi, la position ouverte sur les futures Eurostoxx50 est 30% inférieure à la moyenne des cinq dernières années, tandis que l’indice évolue sur des sommets historiques.

Par ailleurs, on remarque depuis début février que la position ouverte sur les futures augmente au cours des séances de baisse, tandis qu’elle diminue lors des rebonds. Signe d’absence de soutien acheteur et de possible pression baissière. Or, ce phénomène, pour l’instant modeste, n’avait plus été constaté sur l’indice S&P500 depuis fin 2022.

Enfin, l’indice parisien, qui a formé un nouveau plus haut historique à 8437,35 au cours de la séance du 12 février, a donné un message négatif le jour même.

En effet, alors qu’il s’était enfin affranchi de sa résistance majeure à 8259, qui datait de mars 2024, le CAC 40 a formé une configuration de bougies dite en passant de ceinture et validé par la même occasion une structure de retournement baissière en Vague de Wolfe.

Ainsi, le rejet contre l’oblique formée par les points 1 et 3 a validé cette configuration technique, dont la cible idéale se situe sur l’oblique baissière formée par les points 1 et 4.

Ainsi, la rupture du support majeur à 8259 renforcerait le signal baissier et déclencherait l’alerte en direction de la zone cible située entre 7770 et 7836.

À l’inverse, le retour au-delà de l’oblique formée par les points 1, 3 et 5 et la clôture au-delà de la résistance intermédiaire à 8454 invaliderait le scénario baissier.