Nacon : Bonne dynamique dans les Accessoires

Publication du chiffre d’affaires T1 2024/25

Au terme de son premier trimestre, Nacon a publié un chiffre d’affaires en décroissance de 9,0% à 32,3 M€. Sans surprise, le catalogue pâtit de l’absence de sorties majeures comme annoncé dans le line up. Néanmoins, la dynamique sur les accessoires est toujours au rendez vous, de bonne augure pour la suite de l’exercice. Le trimestre a également été marqué par le succès de l’AK d’un montant de 18,96 M€.

Un Line-Up ambitieux et une meilleure rentabilité attendue

Prochain rendez vous important pour Nacon, le T2. Cet exercice verra la sortie de titres attendus dont Test Drive Unlimited, Tiebreak, Ravenswatch et Greed Fall 2.

L’exercice 2024-25 devrait être dans la même tendance que celle observée au S2 de l’année précédente. L’activité sera alimentée par 1/ un line-up important d’une quinzaine de jeux (dont Ravenswatch qui a déjà vendu plus de 500 000 exemplaires en early access, Test Drive : Unlimited Solar Crown dont le niveau de précommande est similaire à Robocop, Crown Wars: The Black Prince, etc.), 2/ un Back Catalogue solide, tiré par la performance des sorties de 2023-24 (Robocop continue d’engendrer un bon niveau de ventes sur 2024 selon le management) et 3/ un segment Accessoires dont la dynamique est désormais meilleure.

Concernant nos estimations pour l’exercice 2024/25, nous réitérons notre atterrissage de CA à 193,9 M€e, soit une croissance de +15,6% et celui du ROC à 19 M€e (marge de 9,8%).

Recommandation

Nous maintenons notre objectif de cours à 2,70 € et notre recommandation reste à Achat.